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集运指数期货大跌 欧线市场低迷四季度压力较大

发布日期:2024-06-03 09:58    点击次数:160

(原标题:集运指数期货大跌 欧线市场低迷四季度压力较大)

行情:期货盘面大跌,指数连续三周下探

9月26日集运指数(欧线)期货再度大跌,截至收盘主力EC2404日跌幅达9.99%,收于773.7点。从基本面看集运市场仍维持偏疲弱,本周一公布的上周上海集装箱运价结算指数再度大幅下跌,SCFIS欧线报于704.62点,环比继续回落9.7%,在船司缩舱稳运价的情况下,运价仍连跌三周,若基本面一定程度驱动盘面价格下探。

下半年供给放量较大,上游控航难度增加

集装箱运力供给保持增长,下半年为新造船投放高峰,尤其近期欧线运力投放增量较大。截至9月目前数据,全球集装箱总运力约2702.4万TEU,总运力年增长率约6.68%。集装箱船在手订单增量,新造船订单量减少,船舶交付量继续下滑,今年旺季上游集装箱船交易情绪比较一般。根据克拉克森,9月集装箱船在手订单规模约760.9万TEU,占集装箱总运力规模的28.2%;当月新造船订单10份,新造订单规模103000TEU,在手订单量继续增加。

船舶闲置比例有所上升,目前集装箱船约有2.2%的闲置运力,其中热闲置运力约2.2%,几乎没有冷闲置和因脱硫塔安装闲置的运力。新造船价格小幅提升,国内主要港口吞吐量短期小幅下滑,北美港口活跃度有所有提升。全球港口拥堵运力基本维持平稳,季节性使得拥堵有增加,各大主要港口准班率有所降低。

图:集装箱船运力/新造船订单情况

数据来源:克拉克森

欧线需求未见好转,欧洲经济预期偏悲观

进出口数据有所下滑,货代反馈欧线订单持续低迷。根据海关总署,今年8月以美元计价,出口当月同比-8.8%,前值-14.5%;进口当月同比-7.3%,前值-12.4%;贸易差额683.6亿美元,前值806.0亿美元。基数略有回落降低了出口下行的压力,出口同比跌幅有稍好于市场预期的收窄,但扣除基数影响,出口趋势仍稍显偏弱。前期表现强劲的汽车有所降温,外需层面短期可能也难以看到趋势的逆转。

欧洲经济综合指标整体仍回落,消费信心指数维持低位,市场消费者复苏信心仍比较疲弱。8月欧元区制造业PMI为43.5,较上月提升0.8个点,服务业PMI为47.9,较上月下降3个点,欧元区综合经济指数整体继续回落。欧盟消费信心指数-17,零售业信心指数-3.9,服务业信心指数5.1,消费信心指数仍低位,市场对后续复苏信心仍较疲弱。

图:进出口数据/欧元区经济数据

数据来源:Wind

展望:

目前集运市场尤其欧线货量持续低迷,订单预期偏弱进口商库存从五成左右降到一两成,目前进出口数据偏弱,欧洲经济预期疲软。下半年新造船创新高,且新造的大船主要用于欧线运输,增加了抽船控舱的难度,上游联盟集体停航控价仍然难以提振运价,目线航运市场预期仍偏悲观,四季度淡季运价下行压力将加大。此外,集运指数期货目前受资金配置影响较大,且上市初期高度波动,建议谨慎配置。





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